GE Capital Masih Mengganggu Perusahaan General Electric

Bukan rahasia lagi bahwa blue-chip Listrik Umum (NYSE: MEMBERIKAN ) telah jatuh pada masa-masa sulit. Harga saham GE terus mencapai titik terendah baru, karena banyak masalah yang dihadapi konglomerat industri. Dari penjualan yang buruk di divisi terbesarnya hingga salah langkah dalam hal merger dan penjualan aset, GE sama sekali tidak bertindak seperti sebelumnya.

Dan sekarang Anda dapat menambahkan musuh lama ke daftar kesengsaraan yang terus bertambah.

Ternyata, meskipun kehilangan sebagian besar GE Capital, kanker mantan divisi keuangan General Electric masih mengganggu GE. Dengan miliaran dalam write-down, penyelidikan SEC dan tuntutan hukum pemegang saham yang meningkat, lebih banyak rasa sakit bisa menuju jalan General Electric. Bagi investor, ini berarti harga saham GE yang bahkan lebih rendah mungkin akan terjadi.





Momok GE Capital Tetap Ada

Salah satu alasan mengapa General Electric hampir mati selama krisis kredit bukanlah operasi industrinya yang beragam, melainkan lengan keuangannya yang besar. Di bawah mantan CEO Jack Welch, GE menyusun portofolio besar berbagai aset keuangan — mulai dari kartu kredit konsumen dan hipotek hingga real estat komersial dan manajemen reksa dana.

Di masa-masa indah, divisi keuangan ini sebenarnya bertanggung jawab atas sebagian besar keuntungan General Electric. Namun, selama masa-masa sulit, GE terpaksa memotong dividennya dan bertahan karena masalah yang terkait dengan aset keuangan.



Menanggapi hal itu, General Electric memutuskan untuk kembali ke bisnis intinya membangun berbagai hal. Itu menjual aset miliaran, memisahkan kartu kredit dan bank konsumennya sebagai Keuangan Sinkron (NYSE: SYF ) dan kehilangan sebagian besar GE Capital dalam upaya untuk kembali ke manufaktur. Namun, kata kuncinya ada banyak. Itu tidak menyingkirkan semua itu — dan itu kembali menggigit harga saham GE secara besar-besaran.

apakah wkhs saham yang bagus untuk dibeli?

Bahkan sebelum krisis, GE tahu bahwa asuransi bukanlah taruhan yang baik bagi perusahaan. Jadi, itu memisahkan bisnis asuransinya sebagai Genworth Financial Inc (NYSE: GNW ).

Tapi di sinilah hal itu menjadi lengket untuk General Electric.



Untuk membuat IPO/spin-off Genworth lebih menarik bagi investor, GE menyimpan beberapa risiko keuangan dari beberapa kebijakan di neracanya. Masalahnya adalah bahwa kebijakan ini adalah bagian dari buku bisnis asuransi perawatan jangka panjang Genworth.

Ternyata asuransi perawatan jangka panjang adalah tempat yang mengerikan bagi perusahaan untuk diinjak. Suku bunga rendah dan harapan hidup yang lebih tinggi membuat asuransi perawatan jangka panjang tidak mungkin menghasilkan keuntungan. Dan karena GE memiliki banyak sampah ini di pembukuannya, ia terpaksa mengambil a ,2 miliar biaya setelah pajak pada kuartal keempat 2017. GE juga akan memberikan kontribusi miliar selama tujuh tahun ke depan untuk menopang cadangan portofolio asuransi.

Lebih buruk lagi, SEC telah mulai menyelidiki General Electric tentang bagaimana perusahaan menangani kewajiban asuransinya dan apakah menyembunyikan risiko dari investor atau tidak. Demikian juga, beberapa tuntutan hukum pemegang saham mulai beredar yang menuduh GE melakukan penipuan sekuritas.

Masalah Waktu Besar untuk Harga Saham GE

Masalah untuk General Electric adalah bahwa ini semua terjadi pada waktu yang salah. Operasi industri perusahaan tampaknya runtuh. Permintaan yang lebih rendah di berbagai lini bisnisnya terus merugikan GE dan sekarang perusahaan harus berurusan dengan masalah asuransi warisan.

Dan itu membuat rencana potensial untuk memperbaiki masalah General Electric menjadi sulit.

CEO saat ini John Flannery telah menyatakan kesediaannya untuk memecah GE menjadi beberapa bagian. Itu termasuk memutar unit tenaga, penerbangan, dan perawatan kesehatannya serta GE Baker Hughes. Namun, mengingat kekacauan asuransi dan masalah baru-baru ini dengan pendapatan dalam segmen kekuatannya, analis sekarang khawatir bahwa jumlah perhitungan suku cadang adalah bahkan tidak sebanding dengan harga saham hari ini . Barron memprediksi bahwa harga saham GE benar-benar bernilai sekitar 10% lebih sedikit karena semua ini.

Selain itu, para analis khawatir akan ada lebih banyak kejutan dari GE. Apakah GE Aviation Finance menyembunyikan sesuatu? GE Capital sudah mengalami masalah dengan produk pinjaman minyaknya. Bagaimana dengan akuisisi Alstom? Mungkinkah ada catatan yang datang dari itu juga, mengingat hasil yang buruk? Dengan kegemaran GE untuk menggunakan banyak metode akuntansi esoterik — sebuah kemunduran ke masa Jack Welch — apa pun bisa menjadi mungkin.

Intinya, General Electric adalah kotak hitam dan tidak ada yang tahu pasti apa yang mengintai. Pukulan asuransi menggarisbawahi fakta ini.

Masih Waktu untuk Menjual Saham GE

Pada akhirnya, penghapusan asuransi hanyalah sakit kepala terbaru untuk GE — tetapi itu bisa menjadi yang paling serius. Ini semacam mengungkap semua potensi masalah yang mungkin bersembunyi di bawah kap General Electric.

Bagi investor, ini hanya menandakan bahwa, dalam hal industri, GE mungkin bukan yang terbaik untuk uang Anda. Masalahnya akan berlanjut untuk beberapa waktu dan mantan blue-chip mungkin sudah mati pada saat ini.

Pada tulisan ini, Aaron Levitt tidak memegang posisi di salah satu sekuritas yang disebutkan di atas.