Perusahaan TJX Membawa Kembali Dividen dan Pembeli Kelas Menengahnya Juga

Saham pengecer di luar harga Perusahaan TJX (NYSE: TJX ), operator TJ Maxx, Marshall's dan HomeGoods, berhasil tetap mengikuti pasar selama pandemi. Sejak vaksin tiba, stok TJX memudar, naik hanya 1,1% sejak 1 Januari sementara Indeks S&P 500 naik 4,3%.

Bidikan luar dari T.J. Toko Maxx (TJX) di Romeoville, Illinois.Sumber: Joe Hendrickson / Shutterstock.com

Ini terjadi meskipun TJX mengembalikan dividennya, yang ditangguhkan selama pandemi. Pembayaran 20 sen per saham keluar 10 Februari.

Di pasar yang mengejar kupu-kupu, saham TJX terlihat seperti anjing. Tapi ini adalah perusahaan yang dikelola dengan baik dan setiap anjing memiliki harinya.





Kasus Banteng untuk Saham TJXX

TJ Maxx punya berhasil melewati pandemi dengan merombak paket tokonya dan pergi ke tempat pembeli berada.

Perusahaan adalah menutup toko pusat kota saat membuka mal outlet. Setelah bertahun-tahun perlawanan, itu meluncurkan penjualan online di HomeGoods. Itu telah mengambil virus dengan serius dan menciptakan jam senior untuk pembeli yang lebih tua. Perusahaan telah berfokus pada wilayah terkuatnya dan pada penurunan biaya, dengan gudang mid-Atlantic baru .



Angka-angka menceritakan kisah itu. Penjualan turun drastis pada kuartal pertama pandemi, menjadi $4,4 miliar, tetapi pulih menjadi $10,1 miliar selama kuartal Oktober. Laba bersih juga kembali mendekati normal, pada $867 juta, itulah sebabnya dividen kembali. Untuk laporan musim Natalnya, yang jatuh tempo pada 24 Februari, analis memperkirakan laba bersih sebesar 60 sen per saham (artinya dividen terjangkau) dengan pendapatan $11,6 miliar, mendekati tangkapan Natal pra-pandemi sebesar $12,2 miliar.

Neraca juga terlihat bagus. Sementara utang jangka panjang meningkat $2,5 miliar dari Januari hingga Oktober, menjadi $13,2 miliar, kas di tangan meningkat tiga kali lipat menjadi $10,6 miliar dari $3,2 miliar. Arus kas operasi sekarang lebih baik daripada sebelum pandemi, mencapai $ 4 miliar untuk kuartal terbaru.

Tetap saja, Ada Kasus Beruang

Beruang melihat margin toko, yang telah turun sejak pertengahan tahun 2010-an . Model bisnisnya adalah mengambil barang dagangan nama di close-out dan menjualnya dengan harga diskon. Tetapi banyak perusahaan sekarang telah memperketat rantai pasokan mereka untuk mengurangi kelebihan itu atau menemukan cara lain untuk menjualnya sendiri.



Bears juga melihat ke masa lalu TJX, ketika itu menolak ekspansi digital , sebagai alasan untuk berhati-hati. Walmart (NYSE: WMT ) dan Target (NYSE: TGT ) berpeluang meraih pangsa pasar karena merek toko mereka memberikan harga yang sama dengan merek nasional di TJX. Lalu, ada department store saingan membuka rantai di luar harga , termasuk Macy's (NYSE: saya ) Di belakang panggung dan Nordstrom (NYSE: JWN ) Rak Nordstrom. ( Lihat pendapat saya tentang JWN dari awal minggu ini sini . )

TJX adalah produk dari pengecer yang lebih mirip Walmart yang disebut Zayre , yang membuka toko perluasan merek pertama di tahun 1970-an. Manajemen merek pakaian tersebut akhirnya menggantikan department store lama, meluncurkan HomeGoods pada tahun 1992 dan membeli Marshall pada tahun 1995.

Blok Bangunan di Tempat

Ini bukan rodeo pertama untuk TJX. CEO Ernie Herman telah ada selama lebih dari lima tahun.

Pengecer memiliki neraca yang kuat dan telah pulih dari pandemi, bahkan saat basis pelanggan kelas menengah belum . Pemenang dalam pemulihan berbentuk K tidak berada di ruang kemudi TJX.

Ketika pembuat kebijakan beralih untuk meningkatkan permintaan dan menciptakan lapangan kerja kelas menengah, dari meningkatkan aset dengan pemotongan pajak, toko seperti TJX akan diuntungkan. Perusahaan telah membuktikan dapat menghasilkan uang dalam lingkungan yang menantang. Ini meningkatkan kehadiran e-niaganya, dan pengembalian dividen menunjukkan kepercayaan diri.

Dengan asumsi kembali normal, dengan laba bersih untuk tahun fiskal 2022 mendekati $2,67 per saham tahun 2020, Anda membayar sekitar 25 kali penghasilan ke depan dengan dividen yang hanya menghasilkan 1%.

Saham TJX adalah murni permainan defensif, pemberat portofolio terhadap potensi kejatuhan pasar. Beli beberapa jika Anda membutuhkannya.

Pada saat publikasi, Dana Blankenhorn tidak memiliki saham, baik langsung maupun tidak langsung, di perusahaan mana pun yang disebutkan dalam artikel ini.

Dana Blankenhorn telah menjadi jurnalis keuangan dan teknologi sejak 1978. Dia adalah penulis author Big Bang Teknologi: Kemarin, Hari Ini dan Besok dengan Hukum Moore Moore , tersedia di toko Amazon Kindle. Tulis dia di danablankenhorn@gmail.com , tweet dia di @danablankenhorn , atau berlangganan nya Buletin subtumpukan .