United Airlines Sedang Dalam Pemulihan, Namun Saham UAL Terjebak Hingga Keuntungan Muncul

United Airlines (NASDAQ: UAL ) saham telah memiliki tahun yang cukup baik sejauh ini. Pada 27 Mei, saham UAL naik lebih dari 36,7% year-to-date (YTD). Itu juga naik 100% selama setahun terakhir. Ini terlepas dari dilusi berat dari sejumlah peningkatan modal ekuitas dalam 12 bulan terakhir.

Sisi pesawat United Airlines (UAL) denganSumber: travelview / Shutterstock.com

Saya menduga bahwa saham UAL akan tetap dalam pola bertahan untuk sementara waktu sampai keuntungan nyata diperkirakan untuk perusahaan. Saat ini, sulit untuk melihat kapan itu akan terjadi. Ini didasarkan pada perbandingan yang sulit dengan hasil pra-Covid 19.

Namun demikian, meskipun United membakar uang tunai dengan tarif sekitar juta per hari , mencapai arus kas harian positif di bulan Maret. Maskapai ini sekarang berharap untuk terus tetap positif dalam hal membakar uang. Ini adalah langkah maju yang besar.





Faktanya, United sekarang memiliki likuiditas miliar, meskipun ini termasuk miliar yang belum ditarik dalam jalur kredit Cares Act. Ukuran yang lebih realistis adalah saldo kas aktualnya, yaitu .975 miliar pada akhir kuartal.

Pandangan Positif Ke Depan

United Airlines mengatakan bahwa sekarang hingga 52% jadwal penerbangannya dibandingkan dengan periode pra-Covid pada 2019, per Mei. Saya menduga itu akan meningkat selama bulan-bulan musim panas juga. Kapasitasnya turun 54% dari 2019 di Q1, tetapi sekarang mengharapkan kapasitasnya turun hanya 45% di Q2.



Secara finansial, United sekarang mengatakan tujuan barunya (setelah menjadi arus kas positif pada bulan Maret) adalah untuk kembali ke profitabilitas. Ia mengharapkan untuk mencapai keuntungan besar dalam EBITDA yang disesuaikan (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi) di Q2. Misalnya, margin EBITDA-nya negatif 60% di Q4. Sekarang bertujuan untuk mencapai hanya negatif 20% margin EBITDA di Q2.

Dan kemudian Gerald Laderman, CFO, mengatakan ini pada panggilan konferensi:

… bahkan jika bisnis dan permintaan internasional jangka panjang turun 70%, kami yakin sangat mungkin EBIT kami yang disesuaikan akan positif akhir tahun ini.



EBIT adalah laba sebelum bunga dan pajak. Ini adalah tingkat profitabilitas yang lebih tinggi daripada EBITDA dan menyiratkan bahwa EBITDA juga akan menguntungkan.

Jadi, United berharap bisa untung di akhir tahun. Oleh karena itu, berdasarkan run-rate, mungkin dapat menghasilkan keuntungan positif ke depan sepanjang tahun depan. Terlebih lagi, ini akan terjadi, menurut maskapai, bahkan jika operasi internasionalnya yang menguntungkan masih turun 70%.

Cara kerjanya adalah agar harga maskapai naik. Dengan demikian, pendapatannya akan lebih tinggi daripada Q1 dengan hanya sedikit peningkatan permintaan di Q2. Itu kesimpulannya analis di Majalah Barron memiliki setelah meninjau nomor Q1. Jadi, jika Anda berencana memesan perjalanan, lebih baik lakukan sekarang daripada di musim gugur, ketika harga pasti akan jauh lebih tinggi.

Apa yang Harus Dilakukan Dengan Stok UAL

Analis masih sedikit positif pada saham UAL. Survei oleh TipRanks.com menunjukkan bahwa 15 analis telah menulis tentang saham dalam tiga bulan terakhir. Mereka target harga rata-rata adalah ,08 . Ini hampir 5% di atas harga hari ini ,13 per saham.

Rekomendasi suam-suam kuku yang sama terlihat di Mencari Alpha halaman peringkat . Ini menunjukkan bahwa 21 analis memiliki target harga ,10, yang hanya sedikit di bawah harga hari ini.

Intinya analis ingin melihat kapan perusahaan akan untung, terlepas dari proyeksi perusahaan seperti yang saya sebutkan di atas. Mereka ingin melihat bagaimana perkembangannya musim panas dan musim gugur ini, dan terutama jika perusahaan mampu menaikkan harga.

Sampai itu terjadi, saya menduga saham UAL akan bertahan dalam pola bertahan untuk sementara waktu.

Pada tanggal publikasi, Mark R. Hake tidak memegang posisi long atau short di salah satu sekuritas dalam artikel ini. Pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah pendapat penulis, tunduk pada InvestorPlace.com Pedoman Penerbitan .

Mark Hake menulis tentang keuangan pribadi di mrhake.medium.com dan menjalankan Panduan Nilai Hasil Total yang dapat Anda tinjau sini .

apakah vz merupakan stok yang bagus untuk dibeli?